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华安基金陈元:制造业强劲,消费适度,抗通胀是全年的核心。

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近期A股市场仍在波动,市场徘徊在3500点左右。今年钢铁、矿业、有色金属、休闲服务等板块的增速均居前列。如何安排未来投资?华安基金业绩优异的基金经理陈元管理的几款基金产品净值在一年内持续上涨,具有良好的弹性。在陈源看来,中国制造业正处于强势态势,但增速难以继续上升。通胀背景下流动性的边际变化可能会对市场产生影响。在运行上,今后将以抗通胀为核心,包括基本面和估值层面的抗通胀目标。从宏观经济角度看,陈源分析,目前工业企业利润表现良好,仍处于经营周期。

3月份PMI反弹超出预期,表明冬疫病影响已逐步过去,制造业形势强劲,但增速难以继续上升。核心CPI疲软表明,居民需求侧复苏不足。再加上居民收入支出增长率差,预计消费后期会适度回升。再加上原材料价格持续强劲回升,后期向下游输送逐渐显现,后续将重点放在通胀上。A股方面,一季度市场波动剧烈,春节后出现了大幅调整。特别是在近两年业绩突出、行业长期逻辑清晰、经营模式优良、竞争格局好、增长稳定性高的行业,调整率明显高于市场,这是对估值连续两年扩张的修正。

调整后,我们需要更加关注根本性变化的趋势,寻找自下而上有积极变化的公司。短期来看,基础面仍保持着基础低、经济复苏带动的上行趋势,盈利能力较强。中期来看,在消除基准效应后,通胀背景下流动性边际变化可能会对市场产生影响。对于下一阶段的投资,陈源表示,从平衡基本面质量和估值业绩匹配程度的角度来看,仍找不到足够的吸引人的目标。全年将以抗通胀为核心,包括基本面和估值水平的抗通胀目标。短期内,我们将继续保持组合中高繁荣、顺周期板块的配置,逐步向自下而上的风险防范视角过渡,加大百马龙头和低估拐点公司的配置力度。

重点关注新消费与爆炸性增长力的业务趋势和估值匹配。目前,陈源掌管着华安生态优先、华安保利配置、华安优质生活、华安新兴消费四大基金产品。她为投资者管理1544亿元,是市场上为数不多的女性“百亿”活跃的股票基金经理之一。在过去三年的基金产品管理中,陈媛的投资运作一直不错,业绩斐然。比如,今年一季度,A股市场先涨后跌。华安生态在春节前优先对组合进行一定程度的均衡配置,减少基本面不确定的品种,增加低估的金融目标。

中长期来看,华安生态优先权自2018年2月起由陈源管理,经受了2018年持续下降、2019-2020年波动性上涨等不同市场条件的考验,在市场波动中净值稳步上升。根据基金一季报显示,截至3月31日,基金近三年收益率为158.69%,比业绩基准上涨139.69%。海量的信息和准确的解读,都在新浪财经app的主编负责:牛小弟。